上市潮四年后,再看定制天下

时间:2021-01-21 18:30:16
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还记得2017年如火如荼的定制家居上市潮吗?这一年,多家企业完成IPO,定制行业进入产能和渠道的快速扩张时代。凭借市场给的发展红利,在那一拨上市的公司,基本都收了几个涨停板。也就是在那一年头部企业扎堆上市后,全屋定制的概念被炒上天,成为家居行业最大的热门,直至今日,仍有前赴后继者在进入行业。 

目前,定制行业有9家上市公司,人们总爱拿他们说事儿,各种比较分析。然而,4年过去了,这些上市公司中,它们还具备在放在一起进行分析比较的基础条件吗?
我们来看几张表吧,看过后我们会发现,过去4年,定制行业格局已经发生了巨大变化,很多品牌虽然顶着上市公司的光环,但很多事情已经没办法放在一起谈了。

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先看9家上市定制企业2017年至2020年前三季度的《营收及净利润表汇总表》

我们看到,在营收方面,排第一位的欧派,2020前三季度的营收是97.32亿元,而纵向往下看排最末的顶固,仅为5.54亿元,欧派的零头还不到,净利润方面,更是相差了十万八千里。
以2020前三季度数据计,欧派的营收已经达到后面8家收入总和的56%,净利润与后面8家的利润总和基本持平。
再看《9家定制上市企业的股价、市值对比表》

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市值代表着资本市场认同的价值。第一名欧派家居,与上市之日相比,市值涨了2.5倍,且欧派一家的市值已经超过后面8家企业市值的总和。据观察,皮阿诺、我乐、好莱客、顶固这几家的股价已经跌破发行价,股价很低迷,关注度和每天的交易额也都很低。
呵呵,数据无情打脸,不是上了市就能头顶光环且永远鲜亮。
横向比较单个企业这4年的营收增长,如果说原来收入规模就大的企业因为基数大,增速开始放缓,是情有可原,那么,那些体量本身就小,在市场最火热的这几年,增长都没有很大起色,只能说明能力不行了。难怪有人说:像皮阿诺、我乐这种企业,撑死了1000多个店,实际经销商提货只有几个亿,平均一个商家才平均提货才几十万。顶固,也就七、八百家门店,全国的量加在一起,还不如欧派广州直营的大。难怪定制想上市的企业越来越多,这种不就是上市圈股民的钱割一波韭菜吗。有人更直接说,现在能做到50亿级以上的企业,发展可以算不错,但如果是10亿左右的,并没有真正实现发展。
欧派一枝独大,它的成功有目共睹、无可辩驳。如果说欧派的成功,是不断创新扩展以及运营系统的成功,那些增长乏力的企业,归根到底也是输在发展战略和运营系统上。
这都2021年了,咱们还是往前看吧。一方面,存量博弈,用户越来越成为稀缺资源;另一方面,定制家居已经过了最热的时候,完成市场教育、成为标配。经过四年的喧嚣嘈杂,定制厂商已经从原来的追求订单量、热衷于打价格战,开始追求真正的利润。“高定”之所以火,其实也是这方面的原因,大家都厌倦了价格战,都想通过提升产品品质、服务品质来提高利润。
上市潮四年后,定制行业发展进入一个新的阶段,竞争的下半场,定制企业必须实现由“同质化”到“差异化”的转型,由“产品逻辑”到“客户价值逻辑”的转型;从而真正实现由“机会”驱动到“能力”驱动的转型。如果不能很好地实现设计价值、产品价值、服务价值,让经销商更有利润,让用户更满意,就无法找到新的增长动能,也无法实现持续的发展。
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